荷兰ASML光刻机市场遭遇寒流，订单减少一半，困境凸显。光刻机在芯片制造中发挥着重要作用。荷兰ASML在该领域占据主导地位，尤其是EUV设备几乎垄断了高端市场，DUV设备也占据了大部分市场份额。但近年来，美国、荷兰、日本对中国芯片技术实施封锁，先是限制EUV设备出口，后又将DUV设备纳入检查清单。这些限制对 ASML 产生了重大影响。 2024年第三季度财报显示，尽管净销售额达到75亿欧元，毛利率为50.8%，净利润为21亿欧元，但订单量却大幅下降。净订单仅为26亿欧元，低于分析师预期的55亿欧元。极紫外光订单勉强维持在14亿欧元，但整体需求疲软。止损指令并非偶然。自2018年起，美国商务部就阻止了中芯国际引进EUV设备的交易。此后，中国企业在2019年至2023年间大量采购DUV设备，以支持28纳米和14纳米工艺的开发。不过，2023年10月，美国升级了DUV规则，某些节点的设备也需要额外批准。 ASML首席财务官罗杰·达森表示，中国市场订单大幅下降导致2025年预期销售额减少300亿至350亿欧元。预计2024年中国市场的销售份额将从36%下降至20%，这意味着收入将减少近100亿欧元。财报发布后，股价下跌16%，市值蒸发超过500亿欧元。上游供给AI芯片受到干扰，台积电、三星等主要客户没有新订单，EUV产能扩张不再那么紧迫。 ASML承认，全球半导体行业复苏速度将慢于预期，非AI领域市场需求疲软。荷兰政府效仿美国政策，于2024年9月扩大了许可要求，甚至安排也可能受到限制。因此，中国客户转而囤积kaprocess设备，ASML的DUV出货高峰已经过去。数据显示，2024年中国芯片出口额将达到1595亿美元，同比增长17.4%，连续14个月正增长。高品质、低价格的成熟芯片矗立在市场上，挤压了国外厂商的空间，英特尔和台积电开始犹豫投资14纳米生产线。 ASML库存堆积，产能利用率下降。相反，它被它所参与的封锁链所困。